如果這樣的業(yè)績屬實(shí)，規(guī)劃那么是什么力量推動(dòng)紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)驚人增長？記者經(jīng)過多方調(diào)查和大量的資料搜集，規(guī)劃并采訪了部分家居業(yè)內(nèi)人士和財(cái)務(wù)、投行的專業(yè)人士，發(fā)現(xiàn)在紅星美凱龍的高速擴(kuò)張背后，其財(cái)務(wù)狀況籠罩著重重疑云。記者注意到，推進(jìn)特高紅星美凱龍最近確實(shí)在地產(chǎn)上不斷有大動(dòng)作，組建了地產(chǎn)集團(tuán)，挖來了地產(chǎn)資深人士出任總裁，在天津項(xiàng)目中即有20萬平米的公寓。據(jù)紅星美凱龍實(shí)際控制人車建新當(dāng)年自述，壓工1999年納稅100多萬元。

事實(shí)上，程建采用承諾回購的方式提前收回股本金，程建調(diào)整出資比例，當(dāng)達(dá)不到約定的條件時(shí)實(shí)施股轉(zhuǎn)債，達(dá)到條件時(shí)運(yùn)用優(yōu)先認(rèn)購權(quán)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，種種的便利在這種中外合作的框架內(nèi)均可操作。川省設(shè)租金收入和自營產(chǎn)業(yè)收入合計(jì)12億元。

倪先生分析說，電力如以上述兩個(gè)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，可以計(jì)算出紅星美凱龍2009年末的凈資產(chǎn)最多不超過15億元。

上海紅星美凱龍企業(yè)管理有限公司注冊資本僅為人民幣1.445億元，發(fā)展天津紅星美凱龍家飾有限公司注冊資本為5188.0674萬人民幣，發(fā)展而華平的投資額均不超過25%，兩家公司注冊資本合計(jì)不到2億元，華平對(duì)應(yīng)占到的出資額不超過5000萬元。但這種‘賬面浮盈帶給紅星的是資產(chǎn)負(fù)債率高企、規(guī)劃債務(wù)余額巨大，帶給銀行的是潛伏的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

不到10年，推進(jìn)特高紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)了55倍的增長。記者注意到，壓工該天津項(xiàng)目用地于2008年1月28日獲得，壓工據(jù)天津土地交易中心2009年10月27日《津東濱(掛)2007-180號(hào)地塊變更公告》規(guī)定，必須在2009年12月31日前開工建設(shè)。

這是在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)封閉的情況下，程建我們幫紅星美凱龍計(jì)算出的利潤總和。紅星老總車建新在各種場合自稱和華平基金合股后的紅星美凱龍是中美合資公司，川省設(shè)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者在天津勸業(yè)場(集團(tuán))股份有限公司第六屆董事會(huì)2009年第二次臨時(shí)會(huì)議決議公告上也發(fā)現(xiàn)了紅星美凱龍系中外合資企業(yè)的表述，川省設(shè)但記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)紅星美凱龍與華平基金的關(guān)系有其微妙之處。